'고려아연 주총' 국민연금 표심에 담긴 부담 요인 '셋'

고려아연 3월 24일 정기주총을 앞두고 지분 약 5%를 보유한 국민연금의 표심이 최대 변수로 부상했다. 최윤범 회장의 사내이사 재선임 안건에 대해 개정 상법의 주주가치 강화 취지, 최 회장의 다수 사법 리스크, 찬성 시 정치적 부담이라는 세 가지 요인이 국민연금의 찬성표 행사를 어렵게 만든다는 분석이다. 집중투표제 구조상 최 회장 측 우호 지분만으로도 선임이 가능해 국민연금이 찬성할 실익은 적고, 시장은 이번 주총을 스튜어드십 코드의 실제 작동 여부를 가늠하는 시험대로 주목하고 있다.